С увеличаващите се цени на енергоносителите, които достигнаха най-високото си ниво от три години насам, анализаторите на фондовия пазар оценяват потенциалните печеливши и губещи акции преди настъпването на зимното търсене. Според информация от Bloomberg TV Bulgaria, бизнеси от енергийния сектор и онези, които печелят от повишаваща се инфлация, се променят значително, докато компании от индустриалната сфера и сектори, чувствителни към лихвените проценти, се изправят пред нови предизвикателства.
Тъй като цените на природния газ нараснаха с над 80 процента от края на юни, експерти прогнозират, че това може да доведе до допълнителни значителни увеличения. В момента Европа е по-зависима от втечнен природен газ в сравнение с предишните години, а доставките от Персийския залив остават ограничени.
Що е то енергийна инфлация?
Според Дейвид Джонг, специалист по количествени изследвания в Bloomberg, европейските цени на природния газ все още не са достигнали пика на своето влияние, като всяко движение над 100 евро за мегаватчас може да има сериозно отражение върху икономиката.
Карън Жорж, мениджър на фондове за акции в Ecofi в Париж, подчертава, че е важно да се разглежда влиянието на инфлацията сектор по сектор. Компаниите от комуналните услуги, например, се делят на три категории: печеливши, неутрални и губещи, в зависимост от техния бизнес модел.
Членовете на енергийния сектор
Ако инвеститорите желаят да получат експозиция в команди, произвеждащи природен газ, компании като Equinor ASA, TotalEnergies SE и BР Plc стават привлекателни опции. За 2026 година, Европейският енергиен индекс отчита сериозен ръст, с увеличаване от над една трета, като се утвърдил като най-добре представящия се сектор на борсата.
Значителен фактор за това е, че въпреки повишаването на цените, оценките на енергийния сектор остават благоприятни. Въпреки, че акциите са поскъпнали, съотношението цена-печалба е спаднало от 15 пъти до 9,6 пъти, което прави акциите конкурентоспособни.
Допълнителни акции, които привлекат интерес, са минните компании, които също се разглеждат като инфлационни проксита. Индексът на основните ресурси в Европа се е покачил с около 30 процента от началото на годината, следвайки ръста на печалбите в енергийния сектор.
Печеливши сектори и компаниите в тях
С покачването на цените на газа инфлацията в еврозоната е достигнала около тригодишен връх от 3,3 процента през август. Това е подтикнало пазарите да очакват повишаване на лихвените проценти от Европейската централна банка, което на свой ред е повишило доходността от облигациите до най-високите стойности от над десетилетие.
Категорията на банките е сред най-добре представящите се, благодарение на по-високите лихвени проценти, които усилват нетния лихвен доход на различни финансови институции. Леонард Коен, главен изпълнителен директор на Ginjer Asset Management, посочва, че банките и свързаните сектори са облагодетелствани от промените в икономиката.
Представителят на Candriam, Надеж Дюфос, добавя, че в Европа покачването на цените на газа ще се предаде чрез доходността на облигациите.
Губещите индустрии
Доколкото много сектори печелят, някои се сблъскват с трудности. Компании за строителни материали като Cie. de Saint-Gobain показват уязвимостта на индустриалната сфера, тъй като енергоемкото производство на стъкло и изолация ги излага на директни разходи при нарастващите цени на енергията.
Автомобилният сектор също не остава непокътнат. Stellantis NV, с голям дял от традиционни превозни средства, е най-слабо представящата се акция в Европа за тази година. Пиер-Оливие Есиг от AIR Capital коментира, че сегашната стратегия на компанията изглежда неефективна предвид текущите условия.
На обратната страна, индивидуални компании, свързани с морските превози, като А.Р. Мoller-Maersk А/S, се възползват от повишаването на тарифите за превоз. Авиокомпаниите също успяха да се възстановят след началния удар от по-високите цени на горивата, но с трудности пред тях втората половина на годината, особенно след намаляването на целята за брой пътници от Ryanair Holdings Plc.
