Днес Управлението за федерален резерв (УФР) на Съединените щати приключва двудневното си заседание във Вашингтон. Пазарите остават разделени относно възможността за промяна на текущия диапазон на лихвените проценти от 3,50 до 3,75 процента. Анализите на CME FedWatch показват, че вероятността за повишение от 25 базисни пункта достига до 40 процента.
Финансови експерти, сред които Джеймс Булард, изразяват мнение, че централната банка едва ли ще предприеме нов дългосрочен цикъл на затягане в условия на потребителска инфлация от 3,5 процента и безработица от 4,2 процента. Основният довод против промените в лихвите е желанието на УФР да избегне прибързани решения, без да разполага с категорични доказателства за устойчивостта на инфлационните тенденции.
Аргументи на "ястребите" за по-строга политика
Подкрепителите на по-строга парична политика, известни като "ястреби", обръщат внимание на продължаващия риск от упорита инфлация. Въпреки че потребителската инфлация през юни 2026 г. е 3,5 процента, а базовата – 2,6 процента, ценовият натиск в енергийния сектор, подхранван от геополитическото напрежение между САЩ и Иран, създава определена несигурност.
Анализаторите от Wrightson ICAP прогнозират, че вероятността за повишение на лихвите с 25 базисни пункта е по-висока от тази за запазване на статуквото, аргументирайки се с необходимостта от бърза реакция.
Коментар на Джеймс Булард
Джеймс Булард, който е бивш ръководител на клона на УФР в Сейнт Луис и настоящ декан на бизнес училището "Мич Даниълс" към университета "Пърдю", подчерта, че Комитетът по паричната политика трябва да е готов за дългосрочен ангажимент.
Обикновено не става дума за еднократно действие, така че това на практика означава, че Комитетът по паричната политика трябва да реши дали е готов да се ангажира с поредица от повишения на лихвените проценти. Не мисля, че на това заседание са готови за подобна стъпка.
Новият подход на Кевин Уорш
Това заседание е второто под председателството на Кевин Уорш, който демонстрира нов стил на комуникация с пазарите, характеризиращ се с по-голяма дискретност. Уорш ограничавя практиката на предварителни насоки, оставяйки инвеститорите с по-малко информация относно конкретните намерения на УФР. Тази нова стратегия поражда интензивни спекулации около всяко взето решение.
Към момента основният лихвен процент остава в диапазона от 3,50 до 3,75 процента, неизменен от декември 2025 г. Състоянието на пазара на труда, с 4,2 процента безработица и ръст на почасовите възнаграждения от 3,5 процента на годишна база, предоставя на УФР гъвкавост. Според анализаторите от Bank of America, основният въпрос пред Уорш и колегите му не е само увеличението на лихвата с 25 базисни пункта, а дали икономическото развитие налага стартиране на нов цикъл от поне три последователни увеличения.
